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路透社:英國議會通不通過與歐盟的退歐協議得看英鎊暴不暴跌

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路透社:英國議會通不通過與歐盟的退歐協議得看英鎊暴不暴跌
 
Theresa May est arrivée à Bruxelle samedi en prévision du sommet extraordinaire sur le Brexit de ce dimanche 25 novembre. REUTERS/Yves Herman

在英國人公投決定退歐逾兩年之後,英國首相特雷莎·梅和歐盟其餘成員國領袖經過艱苦磋商,周日終於通過了退歐協議草案。而接下來才是真正困難的部分。

首先,梅首相能否說服英國議會接受?路透社周一專稿指出,再也沒有像市場崩盤這樣的事情更能讓政治家們心往一處想,梅首相可能會發現,只有英國資產價格暴跌才能說服分裂的議會支持她的英國退歐協議。

另一方面,投資者認為英鎊和股票得下跌多少,議員們才會決定必須避免“無協議”退歐呢?

路透社說,預期英國議會將拒絕與歐盟談妥的退歐協議,這促使投資者開始購買可對衝英鎊暴跌的衍生品,而且市場的隱含波動率指標上升。

然而,到目前為止,金融市場並沒有因擔心英國明年3月29日將在缺乏過渡安排的情況下退出歐盟而暴跌的跡象。如果發生暴跌,可能使得英國議會中支持及反對退歐者都支持特雷莎·梅的協議。

這表明投資者仍然認為,雙方經過談判達成某種退出形式是最可能的結果。

這篇分析文章指,英國央行此前警告過,“無協議”退歐將成為一場破壞力堪比1970年代石油危機的經濟衝擊。

投資專家對路透社說:“想要引起政界人士的注意,需要出現資產價格大跌--比上周更大的跌勢才行,”估計,英鎊和英國股市急速下跌5-7%就可能引起反應。

外界認為,英國議會可能在12月中旬投票表決特雷莎·梅的協議。如果跨黨派的反對否決了她的計畫,就等於默認英國無協議退歐的風險實質化。

如此一來,可能引發前英國政府顧問胡貝特•哈里遜(Rupert Harrison)所說的“TARP”模式:由此造成的市場崩跌將會促使議員迅速放下反對特雷莎·梅協議的立場,在第二次表決中僅做出很小的改動便通過協議。

TARP指的是:美國政府在2008年金融危機最嚴重時期援助銀行的不良資產救助計畫。美國眾議院在當年9月29日否決了TARP,導致美國股市暴跌近10%。四天後,眾

議院改變了主意,通過了TARP。

最新一起類似的情況出現在意大利。今年5月,意大利公債遭遇25年最大拋售,迫使

爭吵不休的兩大政黨坐到談判桌前組建聯合政府,政界人士爭先恐後重申意大利對歐元的承諾。

至於英國,則有1992年的“黑色星期三”,當時英國因再無能力保護英鎊免遭投機性攻擊,被迫宣布退出歐元前身--歐洲彙率機制(ERM)。這場危機迫使當局進入瘋狂的加息周期。

“硬”退歐可能造成類似的經濟災難。據瑞銀計算顯示,硬退歐可能致使英國損失10%的經濟產出,“軟”退歐的後果只是稍稍好些,損失6%。

路透社稱,但如果想要TARP模式前來營救特雷莎·梅,觀察家們指出關鍵在於英鎊。一些人稱TARP模式是特雷莎·梅的制勝戰術,而另一些人認為這只是她的一廂情願。他們認為,2016年6月英退公投以來的市場震蕩,幾乎沒有改變議員們對退歐以及退歐方式的看法。

最後觀察家們還指出,近期英鎊走勢雖然很引人注目,但波動實為有限。還有如果協議第一次未獲通過被市場所消化,那麼對於議會將否決特雷莎·梅協議的日益升溫的預期,其本身就可能削弱TARP模式。

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