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港澳台

港幣兌美元跌至“紅線”IMF總裁拉加德仍支持聯繫彙率

media 國際貨幣基金組織總幹事拉加德 路透社

際貨幣基金IMF裁拉加德,就算港幣兌美元的率跌至35年來的最低水平,港應該繼續維持與美元掛勾的機制。

香港自1983年即採用港幣美元掛勾的聯繫彙率制度,乃回應當年因為中英就香港前途談判破裂導致港幣急劇下跌。香港自此即訂下每1美元兌換7.8港元的彙率,港幣得以恢復穩定。但聯繫彙率缺點是香港喪失了貨幣政策的自主權,美國如因應經濟需要而減息或加息,香港亦無可避免跟隨,儘管美國和香港經濟發展步伐不一。

拉加德日前出席海南的博鰲論壇之後,在香港大學發表演說,她接受南華早報的訪問時說:“掛勾機制與經濟的基本因素是一貫的。我們肯定看不到在最近的將來,港幣除了與美元掛勾之外,還可以跟那一個貨幣掛勾。”

港幣最近兌美元的彙率近來一直疲弱不振,本周三更跌至每1美元兌換7.8499港元,是自有聯繫彙率以來的最低點。一旦彙率跌至7.85港元,的“紅線”,香港金融管理局就必須介入,拋售美元購買港幣。相反如彙率升至7.75港元,金管局也需要入市拋售港幣購買美元。

最近超過1年,外彙商透過“利差交易”(Carry Trade)機制,即借入利率較低的貨幣,然後買入並持有較高收益的貨幣,藉此賺取利差, 從而大量沽售港幣購入美元。

金管局雖然為了跟隨美元的加息,調高了港幣的利率,但由於香港銀行同業拆息與美元利率的差距,乃過去數個月來最闊,導致利差交易異常蓬勃。

香港銀行同業拆息1個月的息率已經升至0.86%,3個月的息率是1.21%,但美國借貸利率根據的倫敦銀行同業拆息利率升幅更快,上升了13點子,將兩地銀行同業拆息利率的差距越形擴大,導致外彙商的利差交易更為紅火。進一步壓低港幣幣值。

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