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2018年全球經濟前景展望

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聽眾朋友,在此新年伊始之際,人們都高度關注2018年的經濟走勢。國際貨幣基金組織在最新發布的《世界經濟展望報告》中,將2018年全球經濟增長預期較7月份時上調了0.1個百分點,至3.7%,同時也上調了包括歐元區、日本、中國和美國在內的主要經濟體增長預期。美聯儲12月份發布的季度經濟預測顯示,2017以及2018兩年美國經濟預計分別增長2.5%,高於9月份預測的2.4%和2.1%。與此同時,歐洲央行也上調了歐元區經濟增長預期,預計2017年歐元區實際國內生產總值增長2.4%,2018年增長2.3%,較此前的預測值分別高出0.2和0.5個百分點。

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國際貨幣基金總裁拉加德已經敦促法國和其它國家,要把握全球經濟這種良好的時機去推動改革。在接受法國星期日報採訪時,拉加德指出,全球經濟復甦的力道讓國際貨幣基金感到意外。她說:“2017年,很長一段時間以來,我們首次上修經濟增長預測,而過去我們經常是下調經濟增長預測。”她表示,2017年全球經濟增長率3.6%是更強勁且更為普遍,她還說已開發經濟體現在靠著自己的力量再度增長,不再只是受到新興市場需求所帶動。拉加德用她最喜歡的格言之一說:“當太陽正閃耀時,你應該把握時機修理屋頂。”

作為全球頭號大國,美國的經濟狀況自然對國際經濟走勢產生重大影響。特朗普推出的稅改法案將開始實行。高盛最近發布的經濟報告指出,儘管美國經濟未來可能出現加速的不確定性依然明顯,但在2018年,經濟增長仍將遠遠高於平均水平。當前的經濟復蘇勢頭強勁,金融狀況在近幾個月進一步放緩,美國經濟獲得了大量利好的財政政策,以及減稅和相關支出為美股等關鍵經濟指標提供了支持。此外,美國的勞動力市場逐漸改善,高盛預計到2018年底,美國的失業率將降至3.5%。如果失業率降低,高盛認為工資增長和物價通脹都有可能上升,儘管預計到2019年核心PCE不會達到2%的目標。

路透社指出,2018年美股料繼續上漲,因企業稅率大幅下調料提振經濟和企業獲利。到3月時,股市的長牛行情將滿九個年頭,標普500指數2017年攀升20%,為2013年以來大漲幅。2018年企業稅率從35%下調至21%,被很多人認為將是明年股市最大的影響因素。也有策略師提到了如下風險,即經濟增長加速,可能導致通脹率過高,從而促使美聯儲以比預期更快的速度升息。投資者將密切關注2018年的美國中期選舉,原因是若共和黨失去對參議院或眾議院的控制,該黨的議程則會陷入停滯。根據一些資料和統計顯示,過去17個美國中期選舉年,有10次全年股價走勢都是跟隨一月的指引。投資者一月的情緒,可能取決於美國國會是否就調高債務上限達成協議。投資者還將希望國會能在一月19日前,達成一項有關2018年預算的協議。這些只是讓交易員擔憂的部分因素。

新興經濟體方面,一份針對印度企業執行長的最新調查顯示,他們絕大多數對印度2018年的經濟增長抱持審慎樂觀,也支持印度總理莫迪對印度經濟的治理。印度經濟時報公布2018年針對印度資訊科技、金屬與重型工程機器製造等頂尖企業51位執行長的調查顯示,他們對印度2018年經濟增長抱持審慎樂觀,但銀行壞帳不會很快獲得解決。

中國方面,路透社報道說;風險易發高發期的中國金融業,2017年強化監管的政策力度明顯加大。展望2018年,防風險去槓桿任務依然艱巨,要鞏固宏觀槓桿率穩中趨降的良好勢頭。國際貨幣基金組織和世界銀行公布的《中國金融體系穩定評估報告》指出,儘管金融體系面臨一定潛在風險,但中國當局高度重視並已着手採取有力措施防控風險、完善微觀審慎監管,並通過設立國務院金融穩定發展委員會加強宏觀審慎管理和系統性金融風險防範。

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