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法國世界報

巨人中國是個金融侏儒

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中國這個巨人在金融上卻是一個侏儒,這是6月21日星期四下午上市的法國晚報世界報在其企業和經濟副刊上的一個標題。

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這篇署名Philippe Escande的文章寫道,中國具有巨大經濟強國的所有特徵,它可以輕鬆的利用美國外交政策的不一致性,從而讓自己擁有新形式的全球領導力。但是,在金融領域,中國卻沒有巨大經濟強國的特徵,這就像巨人靴子里的一顆米粒。

中國的小米,就像一粒小小的米粒,再次凸顯了中國的這一弱點及其對中國未來的影響。中國最著名的智能手機製造商小米,在不到十年的時間裡取得了驚人的成功,現在它希望進入股市,尋找增長尤其是在國際上增長所需要的新資本。 小米希望覓到的資本不是一個小數目,它的目標是要在股市上募集到近100億美元的資本,這是2016年以來全球最大的股市交易。但是,對於一家大型的中國公司來說,生活從來都不是容易的事, 就像圍棋游戲裡一樣,直線很少是最短的路線。

第一個障礙是,中國法律禁止或限制外國人直接持有一家中國公司的股份。不過,雄心勃勃的企業家,小米的創始人雷軍,已經迅速走上避稅天堂的道路。 像他的網絡界朋友阿里巴巴和騰訊一樣,小米也在開曼群島註冊了他的公司。 剩下的就是要瞄準股市。 為了成為愛國主義者,小米規畫在香港和在上海雙重上市,一隻腳在家裡,一隻腳在外面,雖然這個外面也是中國的領土。 中國當局推動這一解決方案,這一方案能夠讓中國公民參與小米向冠軍企業邁進。

但是,這一解決方案失敗了。 鑒於投資者對此方案的興趣不高,小米不得不只是到香港上市。這對北京來說,是一個挫折,因為它不能夠讓小米籌到的資金回國。 原因很簡單:市場監管機構想要控制價格,甚至要只考慮自己的意願而不考慮交易,以免投資者承擔太多風險。問題是, 在這種情況下,它很難說服金融家投資,因為,這等於是跟金融家說,我邀請你進入,但有可能你是要被禁止退出的。

這就是為什麼中國是一個金融侏儒。 它強迫經濟融資是在銀行的密切監督下通過銀行進行的,而不是通過市場進行,它阻礙中國的貨幣走向國際化,它不得不控制資本流動以限制巨大的中國儲蓄不流向國外。 為了經濟穩定,為了避免風險和股市泡沫,中國剝奪了其創新公司的資金的獲得,並將其創新公司推向了不太光彩的手工藝式的異國籌資。但是,就像在政治領域一樣,中國在金融領域也同樣沒有準備好承擔企業自由的風險。

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