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預計歐洲央行會發出放寬貨幣政策的信號

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預計歐洲央行會發出放寬貨幣政策的信號
 

全球經濟增長放緩、保護主義升溫以及一些國家經濟數據疲軟,這些因素已經說服主要央行放鬆貨幣政策,其中美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)本月底料降息。全球降息浪潮未來一周將抵達歐洲,預計歐洲央行至少會發出放寬貨幣政策的信號。

 

路透社報道,歐洲央行管理委員會周四將宣布利率決定。歐洲央行上個月表示,歐元區利率至少到2020年上半年都將維持在當前水平--與之前直到2019年底的說法相比,有所延長。

接受路透訪查的分析師中,有三分之二預計歐洲央行這次會議只會改變政策指引,比如未來利率將“處在當前水平或更低”,然後在9月會議將存款利率下調至紀錄低點負0.50%。

“我認為,目前他們僅僅是把降息提出來討論,付諸實施則留待日後。歐洲央行素來行動非常遲緩,”凱投宏觀(Capital Economics)資深歐洲經濟分析師Jack Allen-Reynolds說。

但一些經濟分析師相信,歐洲央行將不得不採取更多行動。

荷蘭國際集團(ING)首席德國經濟分析師Carsten Brzeski說,他認為歐洲央行只是口頭說說的可能性為51%,真正實施的可能性為49%。

“德拉吉經常會因為行動搶先而且說少做多而讓我們感到意外,不過這很難講。我認為將有一場非常艱難的討論,”他說。

如果美聯儲開始降息而歐洲央行卻沒有釋放極度偏鴿派的訊息,那麼歐元可能走強,儘管在周五的1.12美元水準根本還未接近歐盟出口商的痛點。

德國商業銀行等多家銀行預期,歐洲央行將採取行動,降息20個基點。

“可能他們希望避免(歐元)升值,像美國一樣,他們希望延長歐洲經濟上行態勢。但數據並沒有預期的那樣糟糕,”分析師Bernd Weidensteiner稱。

歐元區失業率為7.5%,是2008年7月以來最低水平。5月工業生產和出口也好轉,儘管4月曾下滑。

在美國,從表面上來看降息可能性進一步下降:儘管中美貿易緊張局勢持續,但美國就業市場表現強勁;製造業活動強勁,大西洋沿岸中部地區製造業活動觸及一年來最高水平。

但周四市場預計美國7月末將降息50個基點,此前一天預期為降息25個基點。聯儲官員稱降息是防範負面前景的一種手段。預計美國第二季度經濟增長降溫,周五公布的國內生產總值(GDP)初值數據或將確認這一預期。

據知情官員透露,歐洲央行的工作人員已經開始分析歐洲央行的策略,包括可能調整通脹目標,此舉可能會鼓勵政策制定者延長貨幣刺激措施的實施時間。

雖然歐洲央行官員承諾會在必要時進一步動用貨幣政策工具,但他們或許將更大聲地呼籲各國政府通過財政政策在保障經濟方面發揮更大作用,承認央行可所能做的策略已經接近極限。

彭博經濟研究預計歐洲央行會在7月份的會議上調整前瞻指引措辭,暗示寬鬆即將來臨。我們預計,此後在9月份,歐洲央行會將存款利率下調10個基點,並宣布新一輪資產購買。風險在於一些行動可能會提前。

彭博經濟學家已對歐洲央行降息作出前瞻,歐洲央行的存款利率料會在9月份下調10個基點至-0.5%的歷史低點,長期存款利率或會降至-0.6%。主要再融資利率或將長期維持在0%。

 

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