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中國的金融體系變得脆弱了

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驚恐過後,經濟學家們淡化股市崩盤對中國經濟的影響,原因正是因為中國股市存在着的不良運作。 Huchet教授指出,中國政府從來沒有一下子同時出台這麼多措施。他說,從短期來看,這些措施肯定是會有效的,但是,從中長期來看,這些措施會破壞股市的堅固和健康,因為,投資者們會認為,中國的股市是政府或和政府有關的大機構投資者操縱的股市,這會影響中國股市成為堅固的股市。

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雖然中國當局制止住了上海股市的下跌,但中國的金融體系變得脆弱了,這是標註日期為7月11日星期六的法國晚報世界報在其經濟和企業版面的一個大字標題。

文章首先就上海股市表示說,在經歷了最近的動蕩之後,上海股市主要指數星期四上升了5.6%,星期五上升了4.5%,但是,這並沒有讓中國股市今後可能繼續動蕩的疑雲消散。

法國世界報的這篇署名PEDROLETTI的文章指出,驚恐過後,經濟學家們目前淡化股市崩盤對中國經濟的影響,而他們淡化影響的原因正是因為中國股市存在着不良的運作,這些不良的運作繼續將股市和中國經濟的其他方面隔斷開來:根據信達證券(Cinda Securities)的首席經濟師陳嘉禾,股市的崩盤只涉及一億個人投資者中的一部分。

這篇文章還指出,股市的動蕩對活躍的中國消費來說,影響也是很小的,這是國際貨幣基金組織經濟研究主任布朗夏的觀點,布朗夏宣稱,讓經濟放緩的,主要是房地產投資的減少。

雖然經濟學家們淡化中國股市動蕩可能產生的影響,但是,法國世界報的這篇文章表示,中國股市的大幅下跌很可能還是會對中國的私有領域造成損害。雖然中國私營企業中的大戶都在國外的股市比如美國的納斯達克股市上市,但是,中國的私有領域還是被認為是中國經濟中的薄弱的一環。

文章還指出,最近兩年,中國當局尤其是中國總理李克強鼓勵成立企業,這些企業通常難以拿到銀行的貸款,但自2014年夏天以來,能夠在股市上拿到大量的現金,很多企業還根據他們的市值拿到銀行貸款,根據財新網站,有70到200家企業通過股票做擔保而拿到了銀行貸款,而如今,這些企業的市值還不到它們拿到貸款時市值的一半。

中國的股市危機對世界拉響了警報信號,這是標註日期為7月11日星期六的法國晚報世界報在其經濟和企業版面的另一個大字標題。

這篇文章是對一名叫Jean-Francois Huchet的經濟學家的採訪。這名經濟學家同時是巴黎東方語言學院的教授,是中國問題專家。

Huchet教授認為,中國的股市危機顯示了中國的股市不夠成熟,顯示了市場的規則不夠堅固,也顯示了中國政府希望制止經濟增長放緩的願望。

Huchet教授指出,和機構投資者相比,中國的家庭在股市買賣中佔有重要的地位。中國的房地產市場對中國的小投資者來說變得不可及,而且自2012年以來,房地產市場的價格在下跌。

對於中國的小儲戶來說,剩下的金融產品不是把錢存在銀行的賬戶里,就是購買國庫券,但都收益很低。所以,當中國政府鼓勵私營企業到股市上去融資的時候,中國人就蜂擁着前去購買這些企業的股票,也不管這些企業的工業或金融堅固度有多大。以至於,造成的股市泡沫可以和美國2000年的網絡泡沫相比美。更何況,中國政府還允許使用銀行貸款來購買股票。

那麼,中國政府就股市危機採取的措施是否適當呢?

就這個問題,Huchet教授指出,在中國的歷史上,中國政府還從來沒有這樣一下子同時出台這麼多措施。他說,從短期來看,這些措施肯定是會有效的,但是,從中長期來看,這些措施會破壞股市的堅固和健康,因為,投資者們會認為,中國的股市是政府或和政府有關的大機構投資者操縱的股市,這會影響中國股市成為堅固的股市。

另外,Huchet教授還認為,中國的股市危機在地區範圍會有影響,但對世界股市的影響,會是非常有限的,但對世界來說,中國的股市危機是一個警報信號。

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