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中國央行未能安撫市場

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讓全球市場神經緊張的中國股市,昨天(25日)上證指數再度慘跌7.6 %後,今天終場以跌幅 1.27 %收盤;中國央行周二晚宣布的雙降措施似乎也未能讓股市止跌。

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在連續兩天上海股市大跌後,中國央行雖然於周二晚間再度宣布雙降措施。不過,似乎仍無法平息市場的擔憂,導致救市無效,因為周三股市仍然無法反彈、止跌回升。上證指數損失37.68點,以2927.29點收盤,股市成交量為4620億元人民幣。上海股市有如過山車般的上下大幅跳動。周三開盤時出現最大跌幅3.05 %,之後才回升,最高反彈至4 %的升幅,不過,終場又重重下跌。周二的再度慘跌,使得之前四個交易日的總市值蒸發超過1萬億美元。深證指數周三終場以3.05 %跌幅收盤,跌至1695.76點,當日成交量為4320億元人民幣。

中國央行周二晚宣布的下調基準利率1碼(0.25%)、存准率2碼(0.5%)的雙降措施,目的是批准更多借貸措施。不過,明顯地不足以安撫投資人。這是中國兩個月內第二次推出這樣的雙降措施,目的在於應對經濟進一步放緩以及國內股市出現數十年來最嚴重跌勢的局面。

評論普遍認為,引發股市動盪的原因是投資者對於政府避免中國經濟硬着陸的能力日益感到懷疑。

到目前為止中國政府的這些措施基本上未能提振市場人氣,投資者還在不斷推動股市下行。中國央行8月11日突然宣布人民幣貶值2 %,也引發了投資者和經濟學家的質疑。此舉被投資者解讀為經濟放緩程 度大於中國政府此前預期的信號

中國政府此前將2015年經濟增長目標定在7 % 左右,這已經是二十五年來最慢的增速。7月份以來公布的新數據令人們對中國實現上述目標的能力產生了疑問。中國知名經濟學家、前央行顧問余永定就此指出,經濟可能還要再下滑一段時間才可能變好。

彭博新聞社亞洲投資策略專家貝爾納指出,從股市的漲跌情形來看,投資人對於中國政府周三宣布的這項雙降措施,已經不知道到底該怎麼判斷應對了。這種舉棋不定的狀態,也出現在全球股市當中。如果說東京日經指數周三明顯反彈回升,那麼歐洲股市則相反,一開盤就重跌。

根據法國觀點雜誌報導指出,中國政府這項雙降釋出更多資金到市場的彈性措施,目的在刺激中國的經濟,但陸續公布出來的各項經濟指數愁雲慘澹,令人失望連連。特別是在股市崩盤的背景下,無法安撫投資人對於中國經濟增長持續疲軟的極度擔憂。上海股市本周一慘跌8.5 %,接着周二繼續大跌7.63 %,而上周已經跌了11 %,整個說來是股民普遍驚慌失措。上海股市自今年六月中以來跌幅已經超過了40 %。

即使如此,投資人仍繼續擔心上海股市的泡沫及過度超值灌水的股值,這些都令人懷疑是否可能對股市體質進行新的修正。

根據香港國際投資夥伴公司分析師 Ronald Wan 指出,現今普遍的感覺是,無論中國政府做什麼,投資人想要回他們的鈔票。彭博社引述他的話指出,投資人的信心被打了一拳,對於政府的措施有效性的懷疑愈來愈大。股市將有一陣子保持在賣壓的狀態下。

瑞士銀行分析師王濤向法新社指出,為了穩定脆弱的金融、止住通貨緊縮壓力、穩定債務及安撫市場信心,採用一個配合式的貨幣政策是必要的。但是僅僅採用寬鬆貨幣政策,只給實體經濟帶來抽鞭一下的一個有限推進。除非另外配套一項政府的有效率財政預算政策。而北京政府如今別無選擇地址能全力保持在基礎建設上的投資。ANZ銀行的劉力剛(音譯)也向法新社說,對於一個以巨額債務為基礎出現的經濟危機,只採取所謂的奇蹟治療法的傳統貨幣政策是不夠的。

中國央行在去年十一月至今年劉燁之間為了刺激經濟,已經四次下降利率。不過每次釋出的流動貨幣,大部分都再度吹脹股市泡沫,而未能改進企業體質。

報導還說,許多專家都認為,政府放寬貨幣的措施雖然受到市場歡迎,但是如果要真正重新推動中國的經濟、投資及消費,應該還是遠遠不足夠的。這些專家指出,北京政府應該下定決心推出更多的轟轟烈烈的干預措施,例如:推動長期財政預算及公共開支等措施。
 

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