中國股市平靜之下仍藏有動蕩之憂

中國股市多日顯現平和與穩定狀態，上海股市今天以微失百分之0.28的記錄收市，上證指數報3070.03點。深圳股市今天收盤報升市百分之0點20，報2027.15點。專家認為，杭州20國集團峰會前夕，中國股市需要平靜。但日本媒體警告，中國股市是否正在上演驟變前的平靜？ 

圖為中國一家股市顯示屏 網絡照片

據日本經濟新聞今天報導，上海股市呈現出膠着狀態。尤其是8月22日以來，因沒什麼利空或利好消息，成交額急劇減少，上證綜合指數在3100點附近的極小範圍內徘徊。這難道是驟變來臨前的平靜嗎？

歐洲金融巨頭瑞銀集團（USB）以中國平靜來形容最近中國股市的氣氛。瑞銀在8月23日發布的報告中指出“投資者對中國風險的認識已經下降至接近不 關心的程度”。據稱其中原因是，與令全球市場陷入一片混亂的年初相比，投資者越來越對中國政府的經濟、貨幣和市場管理能力感到放心。

報導說，實際上，支撐當前上海股市的是對政策的期待。中國政府日前批准兩家國有水泥企業合並，此外還出台了減輕企業成本負擔的政策，以挽留市場的關注。中國將在9月上旬舉辦二十集團（G20）峰會，股價的下跌似乎不是時候。

當然，減輕企業負擔的政策包括已實施的措施在內，推高股價的效果有限。不清楚猶豫不定的行情將持續至何時，但僵持之後迎來驟變也是行情可能存在的節奏。

從上海股市來看，歷史波動率和指數的關聯性不像美國和香港股市那樣明確。但面臨美聯儲何時降息的時間點，似乎應該警惕中美股市的平靜同時出現反轉的風險。