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中國經濟

穆迪同日降中港評級:中港聯繫緊密 首喻2047成不穩定因素

國際評級機構穆迪將中國主權評級調低的同一日,同時將香港評級下調一級,由Aa1下調至Aa2,前景展望則由負面上調至穩定。中港近期的信貸評級調整趨勢一致,穆迪指出,反映中國內地信貸趨勢對香港有重要影響,因為兩地有緊密的經濟、財政和政治聯繫。不過,港府不同意穆迪基於單以調低中國的主權信用評級而機械式地同步下調香港評級。

穆迪評級公司
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穆迪更首次提出一國兩制的五十年限期,指出香港正步入五十年不變的後半階段,香港在2047年後能否維持現有的法律及行政制度,將影響香港的競爭力。穆迪更指出,在2047年之前,港府的政策執行和演變將趨向與中國融合,這亦會導致兩地的信貸評級漸趨一致。

穆迪昨早下調中國評級之後,多名金融界人士已預測,香港評級亦會下調,因為近年中港主權評級的調整往往有關連性影響。及至同日深夜,穆迪便發出新聞稿,下調香港的信貸評級,由Aa1調低至Aa2,但仍較中國高兩級。另外,穆迪維持港元債券及存款的評級在Aaa的最高級別水平,意味接近零風險。

穆迪指出,在一國兩制下,香港和中國內地的信貸狀況會日益靠近。穆迪舉例指,中國內地佔香港出口超過一半、旅客佔整體的四分之三,加深了香港對中國的倚賴。再加上香港銀行界向中國的貸款不斷增加,去年半年間便增加3.5%,到去年底達3.6萬億元;加上非銀行的融資也增至1.2萬億元,增幅達11.4%,雖然香港銀行有較高的資本充足率作緩衝,但不能完全抵銷風險。此外,中港今年內將推出債券通,這雖然可以增加香港的流動性,但亦同時擴大了中國風險傳港的渠道。

財政司司長陳茂波今(25日)天凌晨回應穆迪,指內地經濟和香港經濟關係非常密切,但不認同穆迪基於對中國的主權信用評級的調整,而機械式地隨之將香港的評級下調。港府亦不認同穆迪指中港政策融合的評論,指那是「純屬臆測,缺乏理據支持。」

他反駁道,穆迪以香港銀行與內地相關貸款業務增加而令風險增加,但內地相關貸款的借款人大部分是大型國企和跨國企業,信貸質素普遍較高,不良貸款的比例亦自去年初有所下降。他認為穆迪忽略了香港擁有良好經濟基礎和完善的金融監管制度等因素,追些條件均足以令香港有能力應對外圍環境變化。

中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量亦認同港府立論,他今早在電台叩應節目解釋,香港有龐大儲備及盈餘,還債能力高,穆迪不應該只因為香港與內地經濟日趨緊密而同步下調中港評級。他同時指出,穆迪下調中港評級,會對今年內開通的中港「債券通」有負面影響,他解釋,評級下調後,會提高政府發債的成本,令發債利息上升,債券通的發債量可能因而減少。

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