中國經濟三頭馬車 8月俱升惟投資升幅收窄 房產投資續跌8.8%
中國最新經濟數據顯示，拉動發展的「三頭馬車」的 8月表現個別發展。當中，社會消費品零售總額按年升 4.6%，全國規模以上工業增加值按年增長4.5%，兩者均較市場預期好；但固定投資只升0.26%，較市場預期遜色。固投中的房地產開發投資更未受政策刺激而有起色，按年跌幅達 8.8%，跌幅進一步擴大 0.3個百分點，使國房景氣指數跌至 93.56。有證劵界人士表示，相關經濟數據雖說造好，但復蘇並不全面，亦憂慮能否持續。
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但中國國家統計局國民經濟綜合統計司司長付凌暉今(15日)早公布最新數據後指出，8月份主要指標獲得邊際改善，國民經濟恢復向好，但現時外部不穩定因素仍然較多，國內需求不足，經濟恢復向好基礎仍需鞏固，下階段會加快落實政策，推動經濟。他承認，同期房地產市場仍處於調整階段，相信稍後會改善，又期望隨着中秋和國慶「雙節」臨近，服務消費有望保持較快增長。
國統局今(15日)早公布拉動經濟的「三頭馬車」數據，當中，8月份社會消費品零售總額為 3.79萬億元人民幣(下同，摺合約4912.4億歐元)，按年增長 4.6%，高於市場預期的 3%升幅。另外，這增速較 7月快 2.1個百分點，更是連續三個月放緩後首次重新加速。今年首八個月累計，消費品零售總額達 30.23萬億元，按年增長 7%。
身兼國統局新聞發言人的付凌暉解釋，今季以來部分大宗商品銷售減緩，是受到多重因素影響，但隨着社會常態化，消費潛力得到釋放，事實上，首八個月服務零售額按年增長19.4%，對市場明顯起着拉動作用。他相信，隨着「雙節」臨近，服務消費增加，更可能拉動價格，令反映通脹的居民消費價格指數繼續回升。
另外，上月全國規模以上工業增加值按年增長 4.5%，增幅是四個月以來最高，亦較 7月增速快 0.8個百分點，遠勝市場預期的 3.9%。的 3.7%高；累計首八個月的工業增加總值按年增長 3.9%，較 7月增速加快 0.1個百分點。
催谷政策未收效 首八月商品房銷售跌 3.2%
但 8月固定投資情況比預期差，房地產投資亦未止血。8月數據顯示，當月全國固定資產投資按月止跌回升 0.26%，令首八個月的固定資產投資累計按年增長 3.2%，升幅較首七個月收窄 0.2個百分點。當中，房地產開發投資有 7.69萬億元，按年跌 8.8%，跌幅進一步擴大 0.3個百分點；而住宅投資亦跌 8%，投資額為 5.84萬億元。
同期的施工面積亦告縮少，但竣工面積增加。統計局指，首八個月的房地產開發企業房屋施工面積達 80.64億平方米，按年下降 7.1%；其中，住宅施工面積下降 7.3%。另外，房屋新開工面積 6.39億平方米，縮減 24.4%；其中，住宅新開工面積縮 24.7%。相反，房屋竣工面積4.37億平方米，增長19.2%。其中，住宅竣工面積增長19.5%。
而中國放寬購房措施亦未能令地產市道復興，首八個月的商品房銷售額下跌 3.2%，額度只有 7.82萬億元，而住宅銷售額的跌幅亦有 1.5%。相應而言，商品房銷售面積和住宅銷售面積同期分別縮減 7.1%和 5.5%，而待售面積則增加近兩成。
結果，房地產開發景氣指數由 7月份的 93.77，進一步跌至 8月份的 93.56，是連續四個月下跌，亦較去年同期下跌1.47個百分點。
發言人付凌暉承認，受到多重因素影響，上季房地產市場銷售和開發建設整體呈下行趨勢，8月仍處於調整階段，以致市場銷售和房地產投資仍然下跌。但中共中央政治局會議已因應市場變化而出台優化政策，有利提振市場信心，房地產投資和銷售市場將逐步趨向改善。
數據刺激離岸人民幣
中國人民銀行昨日傍晚罕有地突然公布，今日起下調金融機構存款準備金率 0.25個百分點，曾令市場憂慮今日公布的8月三頭馬車數據不佳，但數據卻較市場預期好，以致人民幣離岸價亦上升，兌美元升0.27%，報7.2693元。
元宇證劵基金投資總監林嘉麒在香港電台節目中指出，整體消費數據造好，但主要來自餐飲業和金銀珠寶，升幅不夠全面，復蘇動力弱，再加上美國會否減息等外圍不穩定因素仍屬未知數，以致經濟增長動力能否維持，仍然有待觀察，故人行昨晚降準是有必要的。
他又說，除貨幣政策，中國仍須財政政策來推動消費，加強經濟動力，例如固定投資的地方專項債務儘早落地。
但東亞銀行首席經濟師蔡永雄傾向統計局的估計，他認為，雖然個別板塊復蘇不平均，但整體數據反映國內經濟已企穩，有望進一步加快居民消費信心的回復速度，若此，失業率水平有望大致平穩，加上進出口下行壓力減少，相信中國全年經濟增速有望高於 5%。