目前，全球經濟前景嚴重惡化，主要原因是俄羅斯入侵烏克蘭。相較1月的預測，我們將2022年和2023年全球增速的預測值均下調至3.6%。這反映了戰爭對烏克蘭以及制裁對俄羅斯的直接影響，兩國的經濟預計將急劇萎縮。歐盟的增速預測值因俄烏戰爭的間接影響而被下調了1.1個百分點，這是其總體增速下調的第二大因素。對許多國家來說，通貨膨脹已經成為一種明確而現實的危險。 在美國和歐洲部分國家，在勞動力市場吃緊的背景下，通貨膨脹已經達到40多年來的最高水平。
除了因能源和食品價格飆升而受益的大宗商品出口國以外，所有國家組別的中期前景都被下調。發達經濟體需要更長時間才能恢復至疫情前的總產出趨勢。發達經濟體與新興市場和發展中經濟體在2021年出現的分化趨勢預計將持續下去，這意味着疫情造成了一些永久性的長期創傷效應。
在這種艱難的環境下，國際貨幣基金組織經濟顧問兼研究部主任 Pierre-Olivier Gourinchas 發表政策建議說， 國家層面的政策和多邊工作將發揮重要作用。各國央行必須果斷調整自身政策，確保中期和長期通脹預期得到持續錨定。清晰的政策溝通和關於貨幣政策前景的前瞻性指引，對於最大限度地降低破壞性調整的風險來說至關重要。
一些經濟體需要開展財政整頓。而這不應妨礙政府為弱勢群體提供精準的定向支持——這在能源和食品價格高企的情況下尤其如此。將此類工作納入中期框架，並確定一條明確而可信的公共債務穩定路徑，也有助於創造空間以便提供必要的支持。
政策制定者即使將重點放在緩衝戰爭和疫情產生的影響上，也仍然需要關注其他目標。
Pierre-Olivier Gourinchas 指出，而在氣候方面，我們必須縮小已公布目標與政策行動之間的差距。制定一種根據各國收入水平區別調整的國際碳價下限，將提供一個協調各國工作、減輕發生災難性氣候事件風險的方法。同樣重要的是，必須確保世界各國都能公平獲得全套抗疫工具，以便遏制病毒傳播並應對全球衛生領域的其他優先事項。多邊合作對於推進這些目標依然至關重要。
政策制定者還應確保全球金融安全網的有效運作。對一些國家來說，這意味着確保其能獲得充分的流動性支持，以便克服短期再融資困難。但對另一些國家來說，它們需要進行全面的主權債務重組。二十國集團的 “債務處理共同框架” 為這種債務重組提供了指引，但尚未達到預期目標。這種迅速有效的處理框架的缺失，已成為全球金融體系的一條“斷層線”。
此外，應當特別關注全球經濟秩序的總體穩定，確保這個曾經幫助數億人口擺脫貧困的多邊框架不至瓦解。
以上這些風險和政策在不同的時間框架內以複雜的方式相互作用。不斷走高的利率以及防止弱勢群體因食品和能源價格高企而受損的要求，雙雙增加了維持財政可持續性的難度。反過來，財政空間縮小導致各國更難開展氣候轉型投資；而應對氣候危機工作的種種遲延又使各經濟體更易受到大宗商品價格衝擊的影響，這類衝擊會加劇通脹並損害經濟穩定。地緣政治上的分裂狀態加劇了所有這些利弊權衡，既增加了發生衝突和經濟動蕩的風險，又降低了總體效率。Pierre-Olivier Gourinchas 強調，當務之急是結束戰爭。