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焦點評述

歐洲央行的購債計畫是否能化解歐債危機?

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歐債危機也成為此次亞太經合組織峰會關注的焦點之一。亞太經合組織峰會9日在符拉迪沃斯托克閉幕。會議表示將致力於阻止歐債危機擴大,並通過支持開放貿易、經濟改革和強化公共財政體質,振興亞太地區的經濟增長。美聯社報導說,與會領導人在其所發表的聲明中,對歐洲國家承諾協助穩定受到危機衝擊的歐元區表示歡迎,並警告反對金融市場過度波動。聲明指出:“歐洲發生的事件影響亞太地區的增長。在此情況下,我們必須共同合作支持增長,促長金融穩定,重建信心。”

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歐洲央行上周四推出不設限的購債計畫,以拉低歐元區困難國家的借款成本,抑制歐債危機惡化。歐洲央行總裁德拉吉表示,針對二級市場的新計畫會解決債市扭曲問題,並消除投資人對歐元區能否存活下去的"毫無根據的"擔憂。7月時,德拉吉承諾將竭盡所能保衛歐元,德拉吉表示,新計畫將主要針對三年期以內的債券,而且完全符合歐洲央行的職責範圍。

德拉吉指出,購債計畫沒有預先設定量化的規模限制。歐洲央行聲明發布前,投資人提心弔膽,等着看歐洲央行對採取行動扶助拉低西班牙和意大利借款成本上有多果斷,上周政策制定者對計畫的分歧顯而易見。分析師表示,德拉吉的聲明符合市場預期。除了市場聚焦的購債計畫外,歐洲央行還將指標利率維持在0.75%不變。

歐洲央行再度干預歐元區債市,這為有關政府爭取時間制定較長期危機應對措施至關重要。西班牙和意大利公債收益率自德拉吉8月2日表示歐洲央行將購買這兩國公債後已經大幅下滑。在上周四德拉吉宣布措施後,兩國公債收益率進一步降低。德拉吉稱,歐洲央行不會設定特定的公債收益率目標,如果受助國未能達到受助條款要求,歐洲央行的購債將暫停。德拉吉表示,歐元區經濟的復蘇將是一個逐步的過程,凸顯歐元區經濟困境。

歐洲央行的決定在國際上引起普遍積極的反應。國際貨幣基金組織總裁拉加德在海參崴表示,國際貨幣基金組織有興趣參與設計、督導歐洲央行購買歐元區政府債券的計畫。拉加德辦公室發布的聲明表示:“現在優先要務是協調執行工作”。在歐洲央行推出購債計畫之後,歐元與美元的兌換率大幅上升,創下今年5月以來的最高水平。但也有分析認為,歐洲債務問題的矛盾是不可調和的,歐債危機早就把債權國與債務國分裂成兩大陣營。對於歐洲央行債券購買計畫,歐盟內部更是爭議較大,矛盾重重,不僅成員國之間,歐洲央行與德國央行之間也充滿分歧。德國等歐洲北部國家以其違反歐盟法規為由表示反對,但法國、西班牙和意大利等歐洲南部國家則強烈敦促歐洲央行儘快採取這一干預舉措。

還有分析指出,事實上,歐洲央行儘管宣稱購債計畫不限量,但最終購債規模還有賴於各成員行的鼎力支持。目前德國央行這一歐洲央行最重要成員對購債計畫持反對意見。因此,歐洲央行這種跨國的區內購債計畫能實施多大規模,取得什麼效果,還存在較大疑問。

歐盟負責金融事務的委員巴尼耶日前表示,歐盟全新銀行監督計畫可在2013年初開始實行。巴尼耶預計12日將在法國斯特拉斯堡舉行的歐洲議會會議上披露歐洲單一銀行監督機構的相關計畫。據透露,根據該計畫,歐洲央行將有權核發、撤銷銀行執照,這個權限先前僅有各國主管機關享有。 創建共同銀行監督機構背後有更大計畫,將能讓歐盟將紓困款項直接交給受創銀行,而非給各國政府、加重主權債務困境。這是建立銀行聯盟的第一步,也是邁向更全面政經整合的一部分。上次的歐洲峰會認定,為打破因歐元區債務危機引起的惡性循環,非執行上述計畫不可。
 

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