繼愛爾蘭和希臘債務危機之後，市場緊盯葡萄牙和西班牙。雖然葡、西兩國都堅稱不用援助，但兩國的國債收益率仍然持續上升。國債收益率上升，意味着該國國債信用下滑，引發投資者拋售，拋售越多，國債價格就越低，收益率也就越高。
希臘債務危機之後，歐洲建立了歐洲財政穩定基金。該基金擁有7500億歐元，最近借給愛爾蘭850億歐元，還剩下6千6百50億歐元。此前歐盟對希臘的援助另款安排。國際貨幣基金組織希望增加歐洲財務穩定基金的分量，理由是希臘、愛爾蘭和葡、西4國的國債總和高達：1萬070億歐元。穩定基金至少應該可以承擔4國的全部國債，方可安撫市場，擋住危機傳染。面對這場“債務危機傳染病”，法國《十字架報》給歐元描繪了4種前景。
維持現狀
首先是維持現狀，也就是歐元區不進行任何改革，只用穩定基金一個接一個地搶救陷入困境的國家。但這樣存在兩個問題：一是這種方式能否永遠安撫市場？二是穩定基金本身能否承受一次次的衝擊？特別是西班牙，作為全球第9大經濟體，其經濟規模遠遠超過葡萄牙、愛爾蘭和希臘的總和。也有預測認為，西班牙也許可以逃脫，即使受到市場攻擊也會最後倒下，歐盟將有時間來籌款進行搶救。
歐洲央行也承諾，在需要時，會大規模購買“問題國家”的公債。這樣，歐元區就能湊湊合合地逃過一劫。不過，有人預測，歐洲2013年建立永久性的穩定機制後，要求各國執行嚴格的預算政策，將可能導致歐洲在5年內經濟增長緩慢，失業率高企。
債務重組
第二種前景是債務重組。也就是說，不用一個一個地幫助問題國家擺脫困境。乾脆讓這些國家自己解決結構性的困難，像2001年債台高築的阿根廷那樣，宣布無力償還的債務，重組債務，緊縮預算，貶值本幣，刺激出口，最終在9年後走出危機。但是阿根廷的辦法難以在歐元區實施。因為如果希臘、愛爾蘭宣布不能償還債務，將嚇跑投資者，並很可能導致整個歐元區的覆滅。
歐元區崩潰
第三種前景是歐元區的崩潰。這個前景被英國《金融時報》形容為是“一場災難”和“最後的審判”。大部分經濟學家都認為，歐元區的消失對大家都不利，首先最大的輸家是歐元區的弱小國家：由於失去歐洲的保證和市場的信任，這些國家的銀行將因難以獲得借款而枯竭，國內資金將逃往國外。法國和德國也會受到傷害，原因是其國內經濟無法收回投資。特別是德國，作為出口大國，其大部分產品出口到歐元區國家，因此歐元區的瓦解對德國的不利，超過讓德國出錢拯救歐元區。
也有人認為，德國可能終有一天，厭煩不停地為其他國家買單，而首先離開歐元區。然後荷蘭、芬蘭、比利時等經濟好的國家將圍繞在德國周圍，組成強勢貨幣體。而歐元區那些“弱勢群體”則將圍繞在法國周圍。
歐洲掌舵
第4種前景是由歐洲掌舵，統籌管理歐元區的預算。歐元區主席容克和歐洲央行行長特里謝都認為，歐元區作為一個共同貨幣體，也應組成一個共同預算聯盟。為防止歐元區出現重大失衡，歐元區應該建立統一的管理機制，對那些走偏的國家自動進行懲罰。前歐盟委員會主席德洛爾曾表示說，一個統一的貨幣體，沒有統一操盤手的掌舵，是無法正常運行的。
現在歐盟對各國預算赤字的監督，被認為是朝這個方向邁出的第一步。未來如果由歐洲統一掌管各國預算，將可能出現歐元區統一稅收，統一預算，統一經濟政策。不過這個前景，可能要靠一次一次的金融危機來推動實現。