南歐兩個被債務危機嚴重纏身的國家正在脫離困境：西班牙可以說是“鹹魚翻身”，希臘也小有進步。這兩個國家都在5月23日被評級機構標準-普爾和惠譽各升一級。
西班牙鹹魚翻身
西班牙國債在5月23日被標準-普爾升為BBB。此前，穆迪和惠譽已經在今年的2月和4月更樂觀地將西班牙國債升到BBB+。就此，西班牙的長期國債終於擺脫了可投資範圍的最低分，意味着西班牙經濟的“前景穩定”。
標準-普爾讚揚西班牙2010年啟動的結構改革顯出了效果，提升了經濟增長，加強了競爭力。西班牙已在2013年的年底走出經濟衰退，今年第一季度西班牙經濟增長0. 4%，創六年來最好記錄。西班牙首相拉霍伊樂觀地預估2014年西班牙經濟將增長1. 2%，而標準-普爾的經濟師更樂觀，他們將原先預估西班牙在未來兩年將有1.2%增長率，調升到1.6%。 其實，在美國三個評級機構之前，市場已經對西班牙國債快速做出正面反應，西班牙的10年期國債利率在2014年1月降到了3.8%，甚至在今年5月14日一度降到2.86%，想當初2012年，西班牙國債利率高到7%都找不到買家。
據法國《世界報》說，西班牙經濟好轉的部分原因是出口強勁。2013年西班牙的貿易逆差大幅下降了48%，降到160億歐元，如果不算能源進口，西班牙甚至有250億歐元的貿易順差。而西班牙出口回升的一個重要原因是政府在2012年對勞動力市場進行改革，對企業工作時間和員工職務及工資方面放寬了限制。如此一來，西班牙的“單位勞動成本”比2010年降了7%。這些措施幫助西班牙企業重新奪回一些外國市場。現在西班牙的貨物和服務出口占國GDP35％，而在2009年這個比例為24％。
但高失業率仍然是西班牙經濟的累贅。西班牙失業率高達25,6％，在歐盟第二高。此外西班牙還有公共赤字過高的問題，西班牙的公共赤字佔GDP7.1％, 而歐盟規定不得超過3％，當然法國也達不到這個標準。此外，西班牙銀行系統仍然脆弱，不良資產是最大軟肋。西班牙是歐盟第四大經濟體。
希臘小有進步
希臘經濟的分量遠不及西班牙，希臘的GDP僅占歐元區2,5％，但當年希臘引暴債務危機的力道幾乎將南歐全拖下深淵。希臘因國債過高，在市場借不到錢，無法償還到期債務，導致國家破產，雅典被迫要求國際援助。但國際貨幣基金，歐洲央行和歐盟委員會三架馬車援助希臘的先決條件是要監管希臘的財政。
5月23日，惠譽宣布將希臘國債從B-升至B，雖然這個級別仍屬於“投機類”，但畢竟是朝好的方向邁出一步，對希臘政府來說是個喜訊。據世界報介紹，近幾年，希臘通過大幅削減開支，理順了公共財政，4年來首次出現了好苗頭，歐盟委員會估計希臘2014年經濟增長0,6％。惠譽在宣布給希臘升級時指出，希臘經濟已經觸底，今年將緩慢回升，預估希臘明年將有2,5％的增長率。
今年4月10號，希臘國債在缺席四年之後，終於返回市場，而且通過5年期國債，以4,95％ 的利率，籌到了近30億歐元。這也是一個“小進步”。
但希臘眼前還有很多障礙，比如過高的公共債務，相當於GDP的175%，失業率全歐第一，高達27%。儘管如此，惠譽認為希臘的整合有了“明顯效果”。這個評語讓希臘總理薩馬拉斯很興奮，他認為“這說明希臘人民作出的犧牲得到了國際承認”。