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土耳其里拉崩盤誰之過?

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土耳其央行13日宣布一系列措施,試圖阻止本國貨幣里拉的狂跌勢頭。但里拉對美元彙率暴跌引發的市場恐慌目前並未因此平息。當日,里拉暴跌壓力雖然在央行宣布措施之後暫有緩解,但市場疑慮猶在。

2018年8月10日,土耳其貨幣里拉一天內暴跌近16%。
2018年8月10日,土耳其貨幣里拉一天內暴跌近16%。 圖片來源:路透社
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里拉崩盤連累全球各地股市跌落

8月10日,土耳其貨幣里拉對美元彙率直線下跌,在華爾街股市上一天之內直跌13.7%,中間一度跌幅達至24%。而自年初以來,里拉兌美元及歐元比價已經累計下挫40%。10日的暴跌趨勢迅速引發全球市場不安。暴跌風潮因周末股市關門而暫獲喘息之後,周一亞洲股市再現低落。里拉對美元比價一度跌破7里拉兌1美元關卡。土耳其央行宣布採取措施支撐彙率之後,彙率回落到7比1界限以下。受里拉暴跌風潮影響,東京股市主要指數周一以下跌1.98%收盤,香港股市恆生指數收盤也跌落1.52個百分點。歐洲市場上,巴黎和法蘭克福股市受此影響,13日以下跌趨勢開盤。雖然目前跌幅有限,但市場對危機擴大引發新興市場金融危機的擔憂仍在。在歐洲,尤其是法國及西班牙銀行面對土耳其因彙率暴跌而無法償付貸款的風險。而一周以來,南非、阿根廷、巴西等大部分新興經濟體貨幣已經受里拉彙率影響相繼下跌。

美土外交危機加速里拉貶值

里拉暴跌風潮發生在土耳其與美國本已緊張的雙邊關係又隨一名美國牧師在土耳其被關押而惡化的背景下。最近兩周,兩國政府一直針鋒相對,唇劍舌槍。特朗普政府周五(10日)宣布對土耳其出口美國的鋼鋁製品翻倍加征關稅,從原來的25%和10%大幅提升至50%和20%。一直面對下行壓力的里拉當日直線下滑16%,引發世界各地市場恐慌。

土耳其經濟結構性難題

暴跌風潮使埃爾多安政權陷入一場嚴重危機。如果說美土外交危機是這次里拉暴跌的重要導火索的話,此次危機更集中暴露出土耳其經濟的結構性難題。其實,土耳其貨幣自今年年初以來已經累計貶值40%。2017年,土耳其經濟雖然呈現7.4%增長率,在二十國集團成員中名列榜首,但這種靠財政撥款和貸款政策寬鬆支撐的經濟增長也伴隨着隱患。通貨膨脹率飛漲,至今年7月時環比漲幅達到16%,民眾購買力因此大打折扣。與此同時,土耳其企業負債逐年增長,而這些債款多為美元借貸,這就使得土耳其經濟對彙率浮動格外敏感。而美國經濟近期形勢良好,聯邦儲備局上調指導利率,更推動美元堅挺,這對於靠美元借貸支撐的土耳其企業來說,可謂雪上加霜。僅最近三個月內,里拉兌美元彙率貶值接近50%。市場對土耳其經濟的穩固性越發信心不足。

集權政權經濟體面對危機時的脆弱

埃爾多安政權面對此次危機的反應可以說也凸顯出一個表面強硬的集權政權領導下的市場面對危機時的脆弱。里拉在市場上面對強大下行壓力之際,土耳其總統無視市場對政府支撐彙率的期待,而是信誓旦旦要迎擊美國的經濟戰。他將眼前危機歸咎於美國的“政治陰謀”,呼籲國民共克時堅,拿出手中的外彙積蓄兌換成本國貨幣,但結果是投資人紛紛撤資,更加快了里拉的下跌趨勢。

與此同時,土耳其央行缺乏獨立性,面對危機反應遲緩。而不久前再度獲得連任的埃爾多安對經濟政策部門的全面控制進一步加強,而今年7月走馬上任的新任財政部長就是埃爾多安的女婿。埃爾多安拒絕以提高利率穩定市場的立場影響央行難以採取措施,支撐里拉抵擋下行壓力。市場對土耳其經濟政策走向更加難有信心。一名市場分析人士向法新社表示,市場已經對埃爾多安政府面對危機採取行動的能力失去信心。周一,土耳其央行雖然出台措施,調整各銀行存款儲備金額,保證銀行流動性,但一些業內人士認為這些措施力度不夠。

不過,埃爾多安政權雖然面對前所未有的貨幣危機,但土耳其官方媒體卻看不到中肯評述,批評的聲音不得不轉戰社交媒體平台,而土耳其內政部13日宣布對百餘名在網絡上轉發貨幣危機評論的網民展開調查。

中國 土耳其危機的救星?

面對危機,艾爾多安政府表示不懼美國的要挾,要在別處謀求出路。他在8月10日面對支持者的一次演講中表示,土耳其正在與中國、俄羅斯以及伊朗探索別的選擇。

那麼中國是否能成為土耳其危機的救星呢?

中國環球電視網(CGTN)11日援引土耳其經濟學家埃姆雷·阿爾金(Emre Alkin)的話說,“土耳其里拉的穩定將來自於像與中國這樣重要國家的合作”。另一位土耳其經濟學家阿爾泰·阿特利(Altay Atli)也向中國環球電視網表示,土耳其還將在港口與其他交通基礎設施方面向中國提供更多合作機會。法國一名經濟學者12日在網上就此發表文章指出,從寬帶手機,到鐵路和港口設施,從電子商務,到電子金融,土耳其將被吞入龐大的中國經濟體系。埃爾多安為了迎戰美國,是否做好了讓土耳其被中國同化的準備呢?

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