前投行中概「大好友」羅奇:香港玩完
曾是中國概念「大好友」的摩根士丹利前首席經濟學家羅奇(Stephen Roach)撰文,指香港過往的定位非常聰明,成為世界最大發展奇蹟,但在香港本土政治丶中國經濟和中美關係等因素夾擊下,「香港已經玩完」(Hong Kong is over),中國已推出的救市措施亦難以把深陷中國泥淖中的香港拉出來。
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現任耶魯大學資深研究員羅奇昨(12日)在英國《金融時報》以《我痛苦地說:香港已經玩完》(It pains me to say Hong Kong is over)為題撰文,指股市是香港成功的象徵,以一個莞爾小城丶卻擁有全球第四大(根據彭博數據,現降至第五大)上市公司市值,但回歸二十五年來,香港股市走勢幾乎是全球主要股票市場中,成績最差的地區,相比1997年回歸時,恆生指數只是上升約5%,升幅連上海股市也不如,而期內,美國標普期更是上升近4倍。
他認為,香港的死亡由本地政治丶中國經濟因素及中美關係三大因素造成。本地政治方面,香港回歸頭二十年相對平穩,中國只是擔當一個被動的「老大哥」的角色,但這卻因時任特首林鄭月娥在2019年推動《逃犯條例》的修訂工作而改變,修訂觸發大規模的民主運動,亦令北京在港強推《港區國安法》,撕掉香港僅餘的自治。恆指亦由當年的接近三萬點大跌45%至現時的15750點水平,他形容,費利民喜愛的自由市場被專制束縛住。
與此同時,中國經濟面對地方債務丶通縮及人口等結構性問題,加上防疫措施,終令房地產市場和地方財政難以負荷,股市大跌。
最後是中美關係緊張,香港遭受池魚之殃。另在美國外交政策下,香港的亞洲盟友被迫在中美之間選邊站,外貿亦因而受影響。羅奇明白,這並非香港可以處理的,因為香港沒有政治迴旋空間去選擇走自己的路。
他又說,中國經濟情況雖有輕微改善,但相信都是短暫的,而中美關係緊張亦難以改變,故此,即使有人認為,壞消息已反映在港股折讓上,而中國政府的刺激措施更可能短暫反彈,但抱持懷疑態度的投資者在中國需要一再推出逆周期措施,而事態沒多大轉變,相信除非北京有更多行動,否則香港可能只會繼續深陷中國的泥淖中。
曾是中國概念「大好友」的羅奇,在金融海嘯時期曾任港府的經濟機遇委員會成員。反修例運動後,他前年表示,因應中港的巨大變化,他不會再踏足香港,其後又指自己已由一個對中國感到樂觀的人,變得態度審慎。